前沿｜影响力投资者未能完全评估其投资的社会和环境效益
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内容来源：https://theconversation.com/many-impact-investors-arent-fully-tracking-whether-their-investments-are-good-for-society-or-the-environment-new-research-245994作者：Lauren Kaufmann，弗吉尼亚大学工商管理助理教授；Helet Botha，密歇根大学迪尔伯恩分校商业政策与战略助理教授投资者不仅可以以赚钱为目标，还可以在此过程中造福社会。然而，我们在《商业伦理杂志》发表的一项研究中发现，只有少数影响力投资者会跟进其策略是否产生了积极影响。影响力投资旨在创造财务回报的同时，也带来积极的社会或环境成果。但仅仅通过选择合适的资产来做好事的意图并不能保证成功。我们称这种不确定性为“影响风险”。在对124位影响力投资者进行访谈和对435名参与者进行实验后，我们发现，许多影响力投资者在评估投资选项时，并没有直接评估影响风险，而是认为他们会成功地对世界产生积极影响。换句话说，他们假设某些企业，如太阳能公司或小额信贷项目，天生对社会有益。这种“双赢”心态使投资者主要关注财务表现，而不是评估其投资是否实现了社会或环境影响。通常，这意味着投资者无法确定特定投资在社会指标上的表现是否优于其他投资。我们发现，这种心态阻碍了投资者寻求可能指出投资社会表现不足的信息。根据全球影响力投资网络的数据，影响力投资这一快速增长的金融领域在2024年底全球已超过1.5万亿美元。该行业吸引了包括富裕个人、银行、发展金融机构、公司、基金会、养老基金和宗教机构在内的各种投资者。https://thegiin.org/publication/research/sizing-the-impact-investing-market-2024/#:%7E:text=The%20GIIN%20estimates%20that%20over,impact%20investing%20market%20since%202019.近75%的年轻个人投资者，包括千禧一代和Z世代，优先考虑将投资与其社会价值观对齐。（译者注：Gen Z，或Z世代，指的是大约在1997年至2012年之间出生的一代人。这一代人通常被认为是在数字技术和互联网普及的环境中成长起来的，因此对科技有较高的适应能力和依赖性。）预计到2045年，预计将有84万亿美元的财富从老年人继承给千禧一代和其他年轻美国人，这被称为“巨大财富转移”，金融机构如高盛、摩根士丹利和先锋集团正努力吸引影响力投资者。他们现在提供一系列承诺社会影响和财务表现的投资选项。然而，我们发现，仅有良好的意图可能无法带来持续的社会影响。如果没有稳健的风险评估和对投资是否达到预期结果的持续评估，影响力投资可能无法实现其目标。关于投资者如何有效评估影响风险而不为自己或客户创造潜在繁重的报告要求，仍有许多问题。我们的一些相关研究确定，财务经理对此潜在负担感到担忧。https://doi.org/10.1177/01708406241295505但新法规可能仍会出台。例如，美国证券交易委员会提议的一项规则将要求美国上市公司披露与气候变化相关的风险。然而，由于待决诉讼，该规则的实施已被推迟——可能无限期推迟。我们研究的下一阶段是基于这些发现，研究影响力投资者如何寻找和应对表现不佳的证据。与弗吉尼亚大学的其他同事一起，我们目前正在调查道德清晰度——即人们对其道德决策的信心程度——是否会影响投资者的行为。通过继续研究影响力和财务表现之间的联系，我们旨在为学术界和实践中关于如何确保投资真正造福人类和地球的更广泛对话做出贡献。
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