26. 观众9区：关于老师、衍生品、资产负债表和学习
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观众（第9区）：嗨，Warren。我是来自加拿大多伦多的股东，Robert。三年前，Charlie Rose问过您一个问题，大意是你希望人们记住你什么，您的回答是希望别人说您"他是一位老师"。本着这种精神，Greg，我很好奇听听您从Warren那里学到的一些深刻故事。反过来，如果我们有时间，Warren，你也许从Greg那里学到了什么？
Warren：嗯，我会很快把话筒交给Greg，但现在，我最想让人记住的，就是我很长寿。
（Haha）
Greg Abel：嗯，Warren显然是一位了不起的老师，我每天都从中受益，而且已经很多年了。我很幸运，如果我现在必须以某种身份被记住，我希望被认作是一个好父亲， 同样也是一位教练。这适用于家人、朋友，以及我在曲棍球、棒球或任何其他可能的运动中训练的孩子们。我认为我们有很好的机会在孩子们很小的时候，给他们陪伴和引导。
我喜欢把Warren真正视为一位老师，我有机会每天持续向他学习。Warren和我每周都作深入对话，我们总是围绕Berkshire的机会或者全球或美国正在发生的事情，进行讨论。每次交流都是真正的学习时刻。
也许我要回到与Warren的第一次会面，因为那场面仍然记忆犹新。
当时Warren正在考虑收购Mid-America能源控股公司，我们有机会和我的合伙人在周六早上去那里。
那时我们在讨论业务，Warren面前放着财务报表。我像任何人一样，有点期待他会问几个关于业务表现如何的常规问题，但Warren立即聚焦在资产负债表上的内容，以及其中有一些可称得上是"大规模杀伤性武器"的衍生合约。
在公用事业业务中，我们确实有衍生品，因为需要用它们对冲某些头寸。它们从未完美对冲过，但我们需要它们，这在受监管的业务中是必需的。我记得当时Warren立即关注到这一点，询问其构成以及潜在风险，想要彻底了解这部分内容。
这个头寸并不是很大，但考虑到安然事件和当时发生的一切，这绝对是他在收购Mid-America时关注的风险之一。
接下来的一年，还是18个月后。美国的电力和天然气出现了能源危机，各家公司都因对冲的头寸在赚大钱。
Warren之后问我，当然，我知道他只是检验我或测试我，他的问题是"在这次能源危机中我们赚了多少钱？我们赚了很多吗？你知道我们有没有投机头寸吗？"
我的回答是，我们赚的并不比六个月前更多，因为所有衍生品确实是为了支持我们的业务，而不是为了投机。这种对理解业务及其风险的关注，至今仍令我印象深刻。
Warren Buffett：有件事我们从未真正在这里谈论过，我花在查看资产负债表上的时间比看损益表多。华尔街不太关注资产负债表，但我喜欢在查看损益之前先审视8或10年期的资产负债表，因为有些东西在资产负债表上比损益表更难隐藏或做手脚。
两张表都不能给你任何问题的完整答案，但你应该理解数字在说什么、它们没说什么、它们不能说什么，以及管理层希望它们说什么而审计师不希望它们说的内容。在我看来，你从资产负债表中能学到的比大多数人认为它们所能可信提供的要多得多。
我不担心如何被人记住。例如，对那个在许多方面塑造了美国的故事而言，人们对凯瑟琳·格雷厄姆的记忆还不够多。当然，那段历史造成了各种各样的影响，我的意思是，历史是如此的迷人。
Charlie可能是你能想象得到的最善于学习的人。Charlie对任何主题都从不满足于表面知识。他真的想要理解它们。他总是告诉我，在对任何事情采取立场之前，你应该能够比你的对手更好地描述反对论点，你应该能够比他们更好地论证他们的立场。Charlie是一位了不起的老师。其他那些我提到的人也是。当然，我的父亲也是一位令人难以置信的老师。
充分善用你遇到的那些会让你更好的人，其他人则大可不必放在心上。
好的，接下来让我们到区域……。哦，Becky，轮到你了。