44. CNBC：国会议员French Hill 父子访谈

6:04:17


Becky：好的，刚刚加入的朋友们，Warren Buffett给了我们一个大新闻，在今年的年会结束时宣布，副董事长Greg Abel将在年底成为首席执行官。这是他的个人意见，明天会提交给董事会讨论。但这个消息对Abel和几乎所有Berkshire董事来说都是个大新闻。Buffett说，他只提前告诉了女儿Susie和儿子Howie。

他是这样说的：“

现在是让Greg在年底成为公司首席执行官的时候了。我想把这个建议直接抛给董事们，让他们有时间思考他们想问什么问题、想要什么结构或其他任何事情。然后在接下来的那次董事会，几个月后召开，我们会根据11位董事的意见采取行动。我认为他们会一致同意。这也意味着，到年底Greg就会成为Berkshire的首席执行官。

”

这引起了现场人群的强烈反应。我多年参加股东大会，见过很多次起立鼓掌。但从来没见过今天的场面。

Becky：你知道，我在他们走下台的时候，很快追上了Warren Buffett和Greg Abel。他们当时第一次在现场讨论这件事，因为Warren之前从未和Greg Abel谈过这个决定，就像他在台上宣布时一样。


你可以从观众的掌声中得到两种解读，大家都在为这样的决定鼓掌。


再次强调，Warren Buffett说他会继续留在那。当我离开时追问他会以什么身份“留下”，他回答说，“他大概还是会每天来办公室。”我问他会不会当董事长？他说不知道，明天会和董事会讨论。Greg和Warren可能从下台那一刻起就在讨论这个问题。他们都再次强调，最终的计划是让Howie Buffett，他的儿子，成为公司的非执行董事长。Warren说，这将在他去世后发生，他又重申了一遍。


但Buffett的计划是继续来办公室，他热爱自己的工作，想继续发挥作用，想成为Greg的“回音板”。我认为，他也会为Greg“保驾护航”，不仅对外、对董事会，也让Greg能按照自己的方式做事。但他再次强调，Greg会是CEO，现在由他来做决策。

（译者注：以上内容在系列译文中，重复多次，遂小字处理）


现在我想请进国会议员French Hill，他是阿肯色州的共和党人，也是众议院金融服务委员会主席。他的儿子Payne Hill今天也在现场。让我们简单介绍一下。French，我之前并不知道你来Berkshire年会已经多少年了？



French Hill：自90年代初开始。从我大学时代起Warren Buffett就是我的偶像。他1984年写的那篇超级投资者文章让我对价值投资产生了浓厚兴趣，也一直关注他的工作。后来我在财政部工作时，经历了所罗门兄弟事件。1993年我离开政府，回到私营部门做投资管理，Warren Buffett一直是我的榜样。虽然从未见过他本人，但这些年我一直很敬仰他。




他总是喜欢“踢踏着步伐去上班”，现在他是“踢踏着步伐离开工作”。今天是多美好的一天。董事会、Greg和Warren、过去十年为今天做了充分准备，

同时，能有这样一位年轻投资者真是太好了。

（译者注：French Hill 指了指他的儿子）



Becky：谢谢加入我们，Payne你以前和父亲一起来过年会吧？不是每年都来，上次是什么时候？


Payne Hill：上次来是11年前，可以肯定的说，我那时在关注市场的时迷上了投资。我10岁起就和爸爸聊苹果股票，所以那时就开始思考、阅读Charlie Munger、Warren Buffett这些内容。我六年级还做过一个关于Buffett的
PPT，得找出来，应该还在某个旧硬盘里。是的，所以我是超级粉丝。



Becky：这也影响了你的人生。你现在在华盛顿的一家咨询公司工作吧？


Payne Hill：是的，我在FTI Consulting工作，在华盛顿生活工作很棒，能见证他做的事让我很谦卑也很自豪。


Becky：那我们聊聊Warren刚才说的那些话，很多其实是对华盛顿说的。比如他对贸易逆差和关税的看法，还有对Doge和政府机构臃肿的看法。他多次提到美国医疗体系无法靠市场自身解决，必须靠政府。你作为现任国会议员，对这些观点怎么看？


French Hill：嗯，我吸取了些他的想法。他一开始就提到2003年写的平衡贸易方案，Charlie觉得那是个“Rube Goldberg”的点子。但长期平衡贸易是件好事。



作为世界储备货币和最大经济体，我们不可能和每个国家都实现贸易平衡，我们进口太多了。但他强调平衡贸易是个重要主题。他认为惩罚性关税不是好办法，应该“胡萝卜加大棒”结合。我在老布什政府做贸易时，80年代对日本半导体和汽车的301制裁威胁，最终促成了市场开放，三十年后美日成了重要贸易伙伴。财政部长、商务部长都认为，目标是实现更公平的贸易平衡，并把一些战略性制造业带回美国。这目标不错，但不是一蹴而就。


疫情让我们认识到供应链要更有韧性，现在大家都在努力减少对单一国家或来源的依赖，但这需要时间。


Becky：那现在我们是“威胁使用大棒”还是已经动用大棒？现在90天的观望期让市场很不确定。


French Hill：我认为，动用“大棒”最终是为了促成更有建设性的谈判，最后还是要用“胡萝卜”来解决问题。同时，我们必须认识到，对中国这样复杂的局面，和对韩国、日本、欧盟这些关系密切的盟友，应该区别对待，要有更多灵活性。我希望我们能尽快做到这一点，因为目前市场的不确定性对经济并不好。


Mike：当然，Warren看问题的方式也很有意思，他总是喜欢拉远镜头，让大家看到美国到底取得了什么成就。他说“我们赢了”，换句话说，我们总是抱怨被别的国家占便宜，但其实我们根本不会愿意和那些国家/经济体交换位置。。


French Hill：没错，他还说过“全球彩票”，Payne Hill是美国最幸运的孩子，他总说“我想中彩票”，其实生在美国就已经中了头奖。


我们都明白，还是要尽量保持平衡。如果有倾销，我一直主张，如果有人把产品倾销到北美市场，美国、墨西哥、加拿大三国可以联手阻止，比如不让倾销钢铁从墨西哥流入美国。


我的建议是要有贸易促进权。拜登在2021年让贸易促进权在国会失效，既没签新协议，也没执行川普时代的协议。


Becky：很多中国商品通过墨西哥转口倾销到美国。


French Hill：所以我认为可以用USMCA（美墨加协定）的五年复审机制加强合作，让加拿大、墨西哥一起遏制倾销。


Becky：先联合一些盟友，然后再协调一致应对中国在贸易方面带来的挑战，对吗？


French Hill：嗯，钱、贸易、伙伴都是流动的，靠结盟遏制负面行为，无论是军事还是经济外交。


Becky：你作为国会共和党人，也希望明年能有更好的贸易协议，不再是现在这种关税僵局。你对国会、对政府的建议是什么？


French Hill：你问我对国会、对政府、对商务部长、财政部长等的建议是什么？我的看法是要有优先级，这需要不同的策略。比如，用贸易去打开像印度这样我们三十年来一直努力想打开的市场，需要一套完全不同的技能、步骤和能力，而不仅仅是像对长期盟友那样降低贸易壁垒。


所以我认为，应该先抓住优先事项，争取一些早期胜利，然后重点向我们的选民解释，这将是一个漫长的过程，要让供应链、关键矿产和关键技术回到美国。这绝不是一夜之间就能完成的策略，但我认为我们能做到，而且应该和我们的伙伴一起做。


Mike：他今天其实没有像我们预期的那样多谈财政状况，但他有时会谈，毕竟他是美国国债的最大持有者之一，也是最大的企业纳税人之一，他有资格对联邦预算的结构性方向发表看法。


French Hill：今天他除了谈贸易，还强调了两点：第一，我们7%GDP的赤字是不可持续的，国会必须采取措施解决。第二，国会里要想让支出增速低于GDP增速是场硬仗，事情不能如此，我们要缩小这个差距。自疫情以来，支出增速一直超过GDP增速，我们需要把它降下来，这就是目标。


我认为Doge（政府效率部）也发挥了作用。Doge已经起步，如果你在寻找IT生产力解决方案，Doge的相关工作会让FY26预算拨款流程成为史上信息最充分的一次，因为这些部门都在用Doge。所以我觉得他今天对Doge这个概念评价很正面，因为他说官僚主义既能扼杀私营企业，也能扼杀联邦政府。一个很好的例子就是今天的GEICO，员工从五万减少到三万，把更多资金投入技术，取得了Ajit提到的成果。


Becky：French是众议院金融服务委员会主席，他的儿子Payne Hill今天也在现场。他们都是Berkshire的老股东，也是年会的老朋友。很高兴见到你们，能和你们在一起真好。


French Hill：Warren六十年来一直在为像Payne这样的年轻投资者普及金融知识，今天我们又听到了他的分享，让我很感动。你们也看到很多年轻人正在追随你的脚步。


Payne Hill：是的，确实如此。我们会继续持有股票。


Mike：你以前的演讲没说Buffett退休后怎么办吧？


Payne Hill：是啊，我都记不清第一页之后的内容了，太久远了，但印象很深。



--谢谢你们邀请我们。谢谢二位。--