10.Becky：关于Geico保险

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Becky Quick：这个问题来自危地马拉的股东Flavio Montenegro。几年前在这个会议上，Jain先生概述了GEICO在现代化和整合IT系统方面面临的重大挑战。当时也提到竞争对手因为使用了远程信息处理技术，所以能在定价策略方面领先。今天，Geico在定价和运营改进上，表现出明显强劲的转变。您能否提供更多关于Todd采取的具体行动和详细信息，以及这些变化将如何帮助公司在未来几年保持长期竞争优势？


Ajit Jain：Todd在扭转运营方面做得非常出色。



当他接手时，GEICO在两个主要方面落后于竞争对手。首先，我们一直使用的术语是"费率风险匹配"，其次是“远程信息处理技术”。大约五六年前，我们在远程信息处理方面排在最后。自那以后，我们进步神速。远程信息处理曾经是我们的竞争劣势，现在不再是了，我认为现在GEICO的远程信息处理技术与其他任何人一样好。


第二，关于费率风险匹配，我们再次赶上了竞争对手，现在这方面与该领域的任何公司比都同样优秀。所有这些，加上应大加赞誉Todd的削减成本工作。他基本上将员工人数从5万减少到3万，减少了2万人，这每年至少节省20亿美元。


所有这一切使GEICO成为一个更加专注的竞争者。在过去七个季度中，GEICO的综合成本比是前面带有8的百分比数字。我从未想到能活着看到综合成本比低成这样。GEICO做得非常好，在个人汽车保险业务中，任何公司在承保中能获得的最大利润也就是80%了。

（译者注：综合率(Combined ratio)是保险行业最重要的绩效指标之一:

计算公式: (赔付支出 + 运营成本) ÷ 保费收入 × 100%。

低于100%表示承保业务盈利；高于100%表示承保业务亏损。

GEICO公司在过去七个季度实现了非常低的综合率—具体是80%(后文提到"its 80 combined ratio")。这是极其优秀的表现，因为:综合率为80%意味着GEICO每收取1美元保费，只花费0.80美元用于赔付和运营费用剩余0.20美元(20%)是纯利润）


我们取得了很多成就，但我不想自大地说"任务已完成"。我们已经取得了很多成就，但我认为我们在技术方面还需要做更多工作。AI将成为一股强大力量，我们需要做好准备。所以，我想Geico现在的状态很好。Warren，你想补充些什么吗？


Warren Buffett：没有。嗯，这是个引人入胜的研究案例，但这也是整个商业游戏如此有趣的原因。每一处都有点不同。它们都面临着各种挑战，但也有机遇。


我们1976年花了5000万美元买了GEICO的一半股权。现在我们拥有Geico的100%，第一季度我们赚取了20亿美元，50%就是10亿美元，这相当于当初5000万美元投资的20倍回报，这还只是一个季度。当然这需要多年时间发展，但有趣的是，汽车保险单在120年前甚至不存在，现在却是财产意外险业务中最大项目。它非常庞大。


Ajit Jain：我想补充的唯一一点是，除了承保利润外，GEICO还提供290亿美元的浮存金。


Warren·Buffett：是的，当你花费5000万美元获得一个为你提供290亿美元免费使用资金，并且每季度还能给你带来10亿美元利润的企业时，这非常重要。

有趣的是，关于汽车保险，我们出售的产品与1936年公司成立时相同。现在只是在定价方面变得更精细。创始人来自USAA，他判断政府雇员（GEICO全称是Government Employees Insurance Company，政府雇员保险公司）比普通人更善于驾驶。他不是精算师，但他观察到了这点，然后离开USAA（仍然是家非常成功的企业），用几十万美元创办了GEICO，并在第一年就靠承保赚到钱，第二年也赚钱了。


这不是那种公开募股的生意，也不是靠虚假账目撑十年那种。他就是靠定价赚钱，这正是他们从 1936年开始就一直做的事情。现在的保单看起来与当时的很相似。这个巨大领域在我们周围出现并仍在增长。没人喜欢买保险，但他们肯定喜欢开车。而且，GEICO的故事跌宕起伏。多年来，该公司有大约三次以这样那样的方式偏离轨道，然后重回正轨。这是一项出色的业务。


我们在一次年会上展示了来自Lorimer Davidson的一条消息。1950年1月，他是公司大楼里唯一的人，当时我是周六去参观。结果发现他们华盛顿，周六不上班。我敲门直到门卫最终放我进去。我对门卫说："除了你，这里还有人可以和我交谈吗？"他没有把这当成冒犯。他说："嗯，六楼有个人"，这位名叫Lorimer Davidson的人后来为我做了很多好事。


在生活中，你会遇到一些人，他们彻底改变了你的生活。如果你有过这样的一些人，你会珍视他们。在Berkshire董事会上，我们有这样的人，Tom Murphy、Sandy Gottesman、Walter Scott、Bill Scott。我们做的一件事就是，留住了这些“人力资源”。我们把那些合适的人变为了我们一生的资产。他们不仅才华横溢，而且和他们共事很愉快，他们总是做得比自己应尽职责更多。


你知道，能有机会在周六下午与Lorimer Davidson交谈，你就要仔细听。这属于"翻阅每一页"的类别。有些人你想快点翻过去，但在生活中你会撞到好运气，那时就要好好把握利用。


好的，第5区。