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一、金字塔般的巨大工程
曾计划快速翻译完巴菲特股东信系列，然后继续搞下一件事。
自5月中回到国内，历时半个多月，完成了近7w字的翻译。之后又用了一个半月，揣摩品读，慢慢发出全部内容。
粗略的算一下，以60年计，每年股东信2万字，股东大会7万字。总计500万字规模。每5万字如果用1.5个月精译批注的话，完成一遍需要十二年。
和朋友们聊起翻译，都说译读是最费力不讨好的事儿，投入精力巨大，无论是金钱回报、眼球热点都可忽略不计。
我是从去年夏秋交界时开始巴菲特股东信系列译读的。（参考：巴菲特致股东信精译批注）。到去年冬天，进入低潮期。了解的多了，发现巴老之境遇，无法复制。在交易系统搭建层面，基本不会有任何直接帮助。
很多人是把巴菲特当神瞻仰的。借借仙气，求求好运，拜一拜。但可惜的是，大多数人并不愿相信他说的话出于真心，不相信他言行合一，更不相信自己参研，可以实现自我提升和创造财富。
随着译读2025股东大会材料临近尾声，每天揣摩那些熟悉的文字都有新收获，越发觉得这500万字的宝藏，不应该视为金字塔式的神迹。
二、思考的素材
完成一遍需要十二年。
当要做的事情，拉长到五年十年这个长度后，就不再是时间管理和任务管理的范畴了。
套用那句价值投资的经典一句话，“如果一个任务不能做十年，那就一天也不要做。”
如果现在手中的书值得好好读，为什么要急着读完，再去找下一本呢？如果现在的事情是值得做的事，为什么要急着做完，然后去做下件事呢？
好文难得，不可暴殄天物；君子不器，莫为具象所累。
书，之于读书人，只是提供了一个思考的素材。今天思考的多，写的心得笔记多、做的研究多，就少读几页。今天灵感少，就多读几页。
困了、倦了、目赤肿痛、俗事缠身，不读也无伤大雅。
格物致知，干什么能给你启发和灵感，就做什么，心无旁骛的去做。别想着快快做完，因为做完的一刻，除了虚妄的我来过，不会剩下别的东西。
三、巴菲特的宝藏
研读巴菲特，恰恰是那种值得做十年的事。带着最美好的初心，变成生活的一部分，至少要以数年来计算。它的给养，不在于完成后的打卡，在于体悟中的创造。
为什么说他值得，500万字的体量，我觉得是人类历史上无出其右的材料。很大一个原因是巴老还活着，内容鲜活与时代紧紧相扣。另一个原因是巴老大道至简后的坦诚、真实、乐于分享。第三是取材广泛，仅从专业投资的角度，伯克希尔直接控股的子公司近200家，里面还有类似Maroon这种子公司是投资集团。涉及的企业行业总有你也感兴趣，很了解的。有得道者就着你最熟悉的话题和你展示事物的本质，难能可贵。
巴菲特的文字材料，在时间跨度和主题跨度，思维深度和广度，内容的连续性，这诸多角度，我觉得都是纪实文字中保存最完好的素材。浸淫此中，能引发的思考，必然源源不断。
当然，顺着这个思路，我认为大忌是读成编年史。某年某月和谁的八卦，哪年赚了多少钱，身价值多少，反倒不重要。就像，如果你不是经营火柴厂的，就没必要关注火柴头的工艺有什么差异。把精力放在熊熊烈焰引发的灵感之火和生命共鸣上吧。
四、2025股东大会的文字说明
本文的英文原稿来自于https://steadycompounding.com/transcript/brk-2025/。在与Youtube CNBC视频（https://www.youtube.com/watch?v=1LWBphTImy4&t=17264s+）对照的过程中，发现Transcript中缺失了相当多的内容。遂以CNBC视频又重新修订了三遍。（一粗、一精、一审校）
作为接近短篇小说的长度，我推荐所有人都能花些时间去阅读本号系列文字（2025伯克希尔股东大会合集）。
今年的股东大会，是从Buffett的第一性原则出发，涵盖了几乎所有主题，包括企业管理、经营、投资、人生、大国的历史和现状、世界未来发展。各个问答之间，又高度凝练、逻辑统一。
研读的过程，不像是看一部慢慢展开的叙事小说或者拼图。更像是你在听一堆人向一个雕塑家提问，每问到一个问题，雕塑家就用锤子在合适的位置，用神之手，或轻或重或曲或直的凿下一点。位置不同，但都遵从同样的思想。曲终人散时，Buffett谢幕，你的心里，多了一尊有思想和灵魂的雕像。
更难得的是，今年是第60次股东会，也是Buffett以CEO身份参加的最后一次股东大会。称其为谢幕不为过。会上，接班人Greg以Buffett、芒格以外的第三人视角，再度解释了Berkshire的运作要点和具体业务的考量，给人一个学习伯克希尔的新的切入点。同时，在接班与业务衔接安排上。我们也看到了个体、思想、能力圈、一群共同理念的人、信任，是如何有条不紊的传承下去。
此次全译版，不仅包括股东大会现场的内容，也包括会后，主持人Becky和Mike，对资深董事 Ron Olson和国会议员 Hill 父子的采访。从局中人的视角，对Greg接班给出第一手信息。
本文耗时巨长，自忖语言能力不强，无法做到翻译要求的雅，但仍然对Buffett到底在说什么，想说什么，有些执着追求。所以对于一些口语、俚语、省略、重复，反复借助各种AI搜索工具讨论其合理理解。我十分克制的，加了一些译者注，希望在没有太多影响原文的情况下，扫除读者不必要的阅读障碍。
对着Transcript翻译，经常会陷入不知文字背后到底是什么意思的两难。 回看视频，看看讲者的表情、动作，回忆下当天的情景。很容易就领悟到语言背后的含义。 这个体验和维特根斯坦提到的语言、文字、语法和声情并茂的动作、表情、停顿的关系十分契合。为此，对于每段内容，我补充了当时的时间戳，我认为必要或令人有会心之感的图片。以及必要的笑（haha），鼓掌（全场掌声），并按停顿（Pause）调整了分段。
饶是如此，我相信最终呈现出的文字，仅仅可以作为一个还说的过去的译文。仍建议有条件的读者，再多花几个小时的时间，看看视频。绝对值得。
最后，在翻译过程中，每天颇为兴奋的向几位朋友，分享片段，讨论心得。感谢你们的交流和反馈，对我叨扰的理解，催更的支持。希望你们能喜欢这个完整译本。
因中文水平、翻译水平、金融理论及实务知识有限，以及股东大会中涉及了大量的人名、地名、公司名、专有名词，错漏之处敬请读者谅解。日后如有需要再做阶段性更新。
2025年5月
2025年6月