昨日一书阅毕，掩面遐思。不觉间，价值投资四个大字，一会儿读的快了些，合成一个名词，读成了价投，要赋予它长期持有鸵鸟政策的刻板印象。一会儿又读的慢了些。

终于碎成两半。

想着那企业估来估去，一拍脑门儿，嗯，现在这个价儿，值！得下手。

财务分析属术，繁复，但也不难。为交差写报告尤其有迹可循；用股东的钱，真金白银的投出去，难。

人们总是希望找到个参照物，才比较安心。最好是熟稔个中法门，一打眼就知道金融街那帮家伙是怎么估出来的，然后自己知道多一点信息，估的更准些。


这个分析到尽的思路，从工程和技术的角度完全没问题。就像问把大象放到冰箱有几步。

但无形之中，也落场和其他人在无形的规则中卷起来。



想起两个朋友，一个性价比之王，小件就不提了，越是大件，到房子车子，越是能买到质优价廉；

另外一个朋友，上学的时候好淘二手电子；他也疯狂消费，我也疯狂消费。每每过了一年半载，他那个二手出了，卖价比买价还能再高些，我的基本就躺家里了。

很多百年老店，自己都不知道为啥能活得越来越好。时势造英雄，英雄尚且不自知，投资人分析的又是个啥？

价是市值，是唯一确定的东西。要买的东西值不值，要问问自己买它想干嘛。为了破产清算肯出的是一个价，为了鲤鱼跳龙门是另一个价。

你不认同这间公司的产品、价值观、企业文化，你就不会真的知道这家企业价值多少。你不需要这家公司，那他财务报表再好看、价格再便宜也和你没关系。

就这样，剩下了一些自己还看的过眼的“好”企业。在行业周期、金融市场周期、经济周期里。一个好东西，一会儿值，一会儿又下不去手。

估值是估不准的，什么是好企业，什么是值得买的企业，很难算出来。

但判断什么企业是垃圾倒不难。

格雷厄姆说，买股票要像买菜一样，不要像买珠宝一样。

对着一堆还不差的企业，问问自己到底想买啥，然后价钱合适，就出手了。


自己的估值模型很重要，最好内化到自己的好恶。今天觉得值的，明天觉得不值了，可能是价高了，可能是看中的里子差了。段永平常说，现金流折现是底层逻辑，但他从来没认真算过。

巴芒做不做技术分析，我不知道。

但作为后过滤，我觉得所有因素都可以考虑的。什么宝贝疙瘩，600倍市盈率，布林线，MA全飞天上去了。

可能确实是好东西，但这个价儿，真下不去手，不值。

这样会错过些，不对，是会错过很多机会。但在小桶里扎100条鱼，比在大海里扎10000条鱼，要好的多。